Friday 30 March 2018

Corretores interativos de negociação de opções limitadas


Opções Negociação Corretores 2018.


Segunda-feira, 8 de janeiro de 2018.


Opções Trading Best Brokers.


Com base em mais de 100 variáveis ​​diferentes, aqui estão as cinco principais corretoras para negociação de opções.


Negociação de Opções.


Ao lado de traders ativos, não há nenhum cliente mais valioso para um corretor on-line do que um operador de opções. Os negócios de opções oferecem margens de lucro muito maiores para os corretores do que os de ações, e, como resultado, a concorrência é acirrada na atração desses clientes. Esse tipo de ambiente de mercado é ótimo para os investidores porque, com uma concorrência saudável, há inovação e preços competitivos.


A OptionsHouse não oferece apenas comissões de opções altamente competitivas, mas também uma plataforma fantástica.


Nosso vencedor novamente este ano, a OptionsHouse (adquirida pela ETRADE em 2016), entende o que é preciso para ter sucesso nesse nicho. A OptionsHouse não oferece apenas comissões de opções altamente competitivas, mas também uma plataforma fantástica. As negociações de opções são um plano de $ 4,95 + $ .50 por contrato. Apenas Interactive Brokers oferece melhor preço geral para as negociações de opções.


Opções Trading Tools.


Em termos de plataforma, a plataforma baseada na web da OptionsHouse oferece todas as ferramentas que um comerciante de opções pode desejar e as exibe de forma magnífica. A atenção aos detalhes, como a utilização automática de agrupamentos personalizados de spreads, a análise sem esforço através da estratégiaSEEK e a fácil compreensão dos dados de risco / recompensa através do tradeLAB, tornam a OptionsHouse uma experiência verdadeiramente única. A plataforma OptionsHouse é a melhor do setor.


Mantendo o foco em plataformas e ferramentas de alta octanagem para os operadores de opções, os thinkorswim e a TradeStation da TD Ameritrade não podem ficar de fora. O Strategy Roller da thinkorswim permite que os clientes criem regras personalizadas e rolem suas posições de opções existentes automaticamente. O número de configurações e a profundidade de personalização disponíveis são impressionantes, e é algo que esperávamos dos thinkerswim. Para não ficar para trás, a ferramenta OptionsStation da TradeStation facilita bastante a análise de negociações em potencial e chega até a incluir gráficos 3D P & L. Os investidores observam, no entanto: pipoca e óculos 3D não são necessários, e embora visualmente atraentes, não vimos nenhuma vantagem distinta sobre o tradicional gráfico P & L 2D.


Se recursos e funcionalidades exclusivas são importantes para você, a Charles Schwab oferece o tipo de pedido “Limite de Caminhada”, que irá “caminhar” seu pedido para tentar obter o preço mais favorável dentro da Oferta ou Melhor Oferta Nacional (NBBO). O corretor também oferece o Idea Hub, que usa varreduras direcionadas para quebrar visualmente novas negociações de opções possíveis.


Existem muitos corretores a escolher no mundo da negociação de opções. Em 2017, os investidores devem esperar que seu corretor inclua digitalização, análise de P & L, análise de risco e gerenciamento de pedidos fáceis. Posicionar a funcionalidade de gerenciamento e unir a experiência toda é onde plataformas como OptionsHouse e thinkorswim realmente se destacam e se distinguem. Em última análise, trata-se de preferências pessoais e prioridades de ponderação, como custo por transação versus facilidade de uso e seleção de ferramentas.


Resumo de corretores de opções.


Guias Relacionados.


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Revisão de corretores interativos.


Enquanto Interactive Brokers vem com um financiamento mínimo de US $ 10.000 e não é adequado para investidores casuais, ele lidera a indústria no comércio internacional e comissões de baixo custo desejado por comerciantes profissionais.


Por Blain Reinkensmeyer / 21 de fevereiro de 2017 / Atualização: 7 de fevereiro de 2018.


Revisar Seções:


Fundada há quase 40 anos, a Interactive Brokers (IBKR) é conhecida por seu cronograma de comissões líder no setor, taxas de margem e suporte para o comércio internacional.


Ao apresentar um portal universal através do qual os clientes podem negociar em mais de 100 centros de mercado em 24 países diferentes e negociar ações, opções, ETFs, futuros, forex, bonds e CFDs, a Interactive Brokers tem algo a oferecer a qualquer trader experiente. pelo menos US $ 10.000 (US $ 100.000 para contas de margem).


Comissões e Honorários.


Com sua clientela principal sendo traders e instituições profissionais, fornecer o menor cronograma de comissões disponível é fundamental para os Interactive Brokers. Em nossa avaliação rigorosa, eles entregam sem questionamentos.


Primeiro, é importante observar que a Interactive Brokers não aceita pagamento pelo fluxo de pedidos, um elemento-chave no fornecimento de execução de ordens de qualidade. Em nossa avaliação da execução do pedido para o 2017 Review, o corretor ficou em segundo lugar atrás da Fidelity. Para mais informações, consulte nosso guia para execução de pedidos.


No geral, corretores interativos reina inquestionavelmente supremo na categoria de comissões e taxas.


A Interactive Brokers também lidera a indústria com as menores taxas de margem, que variam de 1,91% a impressionantes 1,41% para clientes que detêm mais de US $ 1 milhão com a corretora.


Falando de negociações de ações, as taxas começam em US $ 0,005 por ação com a estrutura de taxa fixa (US $ 1 no mínimo). Como alternativa, a estrutura de taxa diferenciada, que começa em US $ 0,0035 por ação, pode ser usada, mas o roteiro é considerado, o que pode adicionar ou reduzir o custo, dependendo de o cliente estar removendo ou adicionando liquidez. Algumas contas revelarão que, para tamanhos pequenos de pedidos, ou seja, várias centenas de ações, a Interactive Brokers é um negócio fantástico. Troque vários milhares de ações ou mais, e a Interactive Brokers rapidamente se torna cara.


As opções são de US $ 0,70 por contrato, sem nenhum mínimo, e os operadores de opções ativas apreciarão o fato de que o exercício e as atribuições são praticamente gratuitos. Como as operações de equity em camadas, as taxas de contrato são reduzidas conforme o total de ações negociadas aumenta.


Investidores novos e casuais devem estar cientes das diversas taxas e mínimos cobrados pela Interactive Brokers. Simplificando, gaste pelo menos US $ 30 em comissões a cada mês e você está desimpedido; caso contrário, as cobranças por inatividade podem chegar a US $ 20 por mês. Embora seja muito menor do que o gasto mínimo exigido no Lightspeed, ainda é algo para se ter em mente. Um detalhamento completo pode ser encontrado nas notas de comissões e taxas mais abaixo na página.


No geral, corretores interativos reina inquestionavelmente supremo na categoria de comissões e taxas.


Plataformas e Ferramentas.


A principal plataforma que a Interactive Brokers oferece é sua Trader Workstation (TWS). A plataforma foi criada para negociar tudo sob o sol, incluindo ativos globais, e é projetada para ser usada por traders com ampla experiência de mercado. A experiência padrão é chamada Mosaic, enquanto os clientes também têm acesso para visualizar o que é chamado de Classic TWS (a versão original da plataforma).


Como o Interactive Brokers suporta tantas classes de ativos, precisou repensar sua posição e observar o gerenciamento de listas. O que eles inventaram, o que leva algum tempo para se acostumar, é extremamente eficiente. Digite um símbolo de ação e você verá um resumo dos títulos disponíveis. Listas de observação podem incluir qualquer coisa, desde ações a contratos de opções individuais, futuros, forex, warrants, o nome dele. Eu preferia a visualização Mosaico, embora eu saiba que muitos clientes de longo prazo preferem a visualização Clássica.


Listas de observação podem ter até 338 colunas diferentes, e dizer que elas são totalmente personalizáveis ​​é realmente um eufemismo. Nenhum corretor oferece uma experiência como o TWS. Além de aprender a construir efetivamente listas de observação, descobri apenas uma desvantagem de usabilidade, que é o suporte a tantos tipos de investimento, o que significa extrair cotações ou negociar valores mobiliários. Mesmo digitando AAPL para a Apple produz uma série de possíveis correspondências, o que pode ser esmagadora para os não-profissionais.


Voltando-se para os gráficos, os operadores técnicos encontrarão quase tudo o que precisam. Cento e vinte e quatro estudos diferentes estão disponíveis para serem adicionados a qualquer gráfico, e as personalizações abrangem todas as opções possíveis. Note, porém, enquanto os 124 indicadores de opções são impressionantes, o TWS continua atrás dos 270 e 370 oferecidos pelos thinkers da TradeStation e da TD Ameritrade, respectivamente. De todas as ferramentas do TWS, achei que os gráficos tinham a interface mais fácil de usar.


Considerando a profundidade da funcionalidade, fiquei surpreso ao encontrar apenas oito ferramentas para aumento de pontuação. Enquanto o básico está presente - linhas de tendência, notas, zoom, Fibonacci, etc. - ferramentas importantes, como linhas de suporte e resistência, canais e afins estão faltando. Deixando o Pickiness de lado, os gráficos no TWS têm todas as funcionalidades básicas necessárias para ter sucesso: visualização de negociações históricas, alertas, gráficos de negociação, comparações e sobreposições de índice, para citar vários.


Não há dúvida de que o TWS é construído para negociação profissional, pois há, por exemplo, um escalonamento de 63 tipos diferentes de pedidos disponíveis para os clientes usarem, de longe, o máximo do setor.


Além dos gráficos, o TWS também é o lar de várias outras ferramentas não abordadas nesta revisão. Algo trading, Opções Strategy Lab, Laboratório de Volatilidade, Risk Navigator, Market Scanner, Strategy Builder e Portfolio Builder, para citar alguns, estão disponíveis no TWS. Não há dúvida de que o TWS é construído para negociação profissional, pois há, por exemplo, um escalonamento de 63 tipos diferentes de pedidos disponíveis para os clientes usarem, de longe, o máximo do setor.


Depois de avaliar o TWS em 58 variáveis ​​individuais, a plataforma ficou facilmente classificada entre as melhores do setor. Certas ferramentas, como gráficos, não têm profundidade em comparação com as que as plataformas mais bem classificadas usam; no entanto, no geral, o TWS fornece.


Por fim, para os clientes que viajam sem acesso a seus desktops, ou para clientes que desejam simplesmente monitorar seu portfólio, fazer negociações e ver listas de observação, o IB WebTrader é uma boa solução. Depois de carregar o WebTrader, encontrei um resumo detalhado dos meus saldos de carteira e requisitos de margem junto com um ticket de pedido de espectro completo. Quando digo espectro completo, quero dizer que a negociação para todas as classes de ativos é suportada. As únicas limitações são ordens de algoritmos e outros tipos de pedidos avançados.


Puxar citações fornecerá apenas um resumo básico de alto nível, um gráfico extremamente rudimentar que eu recomendo que seja totalmente evitado, e uma cadeia de opções. A seleção básica de ações também está presente ao lado de uma guia de resumo do mercado internacional de alto nível, a Market Pulse. As personalizações são essencialmente inexistentes, embora as citações em tempo real de streaming sejam encontradas por toda parte, o que é essencial.


Em resumo, o foco do WebTrader é monitorar portfólios e gerenciar pedidos; não é projetado para ser usado como um autônomo. Realiza bem estas funções.


Sendo uma corretora profissional focada em trader, a Interactive Brokers não é conhecida por sua oferta de pesquisa. Juntamente com a plataforma, os clientes encontrarão o que precisam para conduzir pesquisas, em sua maioria, completas sobre estoques, pesquisa decente para ETFs e pouca ou nenhuma pesquisa para Fundos Mútuos.


Dito isso, a Interactive Brokers oferece uma variedade de feeds de provedores terceirizados à la carte, incluindo a Morningstar, que estão disponíveis por uma taxa mensal.


Negociação Móvel.


Negociação móvel com Interactive Brokers é principalmente uma experiência agradável. Todos os dispositivos são suportados, incluindo iPhone, iPad, Apple Watch, smartphone Android e tablets Android.


Ao testar o aplicativo para iPhone, descobri que o aplicativo tinha tudo de que eu precisava para negociar de forma eficaz.


Ao testar o aplicativo para iPhone, descobri que o aplicativo tinha tudo de que eu precisava para negociar de forma eficaz. De dados de streaming rápidos e relâmpagos a entrada de pedidos e gerenciamento de portfólio com todos os recursos, todos os critérios principais foram rapidamente verificados.


As desvantagens do centro de experiência em torno da usabilidade. Por exemplo, os gráficos têm 68 estudos opcionais diferentes, o que é ótimo, mas os gráficos não são flexíveis. Se você definir as configurações para visualizar um gráfico diário dos últimos seis meses, essa será a única visualização que você terá até que você ajuste as configurações. não há panning. Além disso, o login de dois fatores com Touch ID é suportado, mas você tem que usar um aplicativo secundário de chave IB em vez de simplesmente tocar em ID fazendo login no aplicativo real à medida que você o carrega.


Outras desvantagens incluem a falta de comparações de estoque e / ou índice em gráficos, nenhuma tela inicial personalizável, nenhuma transmissão ao vivo de TV ou vídeos sob demanda, nenhuma cotação Nível II e somente a possibilidade de definir alertas básicos de estoque sem suporte a notificações por push. Você também não pode realizar transferências de conta ACH dentro do aplicativo.


Contras à parte, descobri que o aplicativo tinha um punhado de recursos interessantes não encontrados com frequência em toda a indústria, incluindo rastreamento / digitalização personalizados e gráficos após o expediente.


Como mencionado anteriormente, o comércio móvel com a Interactive Brokers é bem suportado em todos os dispositivos e tem a funcionalidade básica exigida pelos traders para realizar seus negócios e negociar de forma eficaz.


Outras notas.


Um ponto fraco notável na oferta da Interactive Brokers é o atendimento ao cliente. Durante os testes da nossa Revisão de 2017, constatamos que o suporte era consistentemente ruim, independentemente do canal em uso: telefone, e-mail, bate-papo ao vivo. O corretor ficou em 15º entre 16 corretores que testamos.


Embora a Interactive Brokers não cubra os serviços de consultoria e gestão de ativos institucionais, a empresa é única na medida em que oferece o que chama de Mercado do Investidor. O slogan do serviço é “Encontrar o provedor de serviços certo para suas necessidades comerciais”. Por exemplo, eu me apresentei como “um investidor individual em busca de um consultor” e uma lista de centenas de conselheiros apareceu. Fundos de hedge, provedores de pesquisa e tecnologia, provedores de serviços administrativos e afins estão todos incluídos.


Pensamentos finais.


Com taxas de comissão líderes do setor, mais de 50 tipos diferentes de pedidos, baixas taxas de margem, suporte para todos os investimentos imagináveis, negociação em mais de 100 mercados internacionais e uma plataforma comercial robusta adequada para qualquer profissional, a Interactive Brokers é uma ótima opção. investidores que se encaixam em seu molde de destino.


Metodologia.


Para nossa revisão de corretor de ações de 2017, avaliamos, classificamos e classificamos dezesseis corretores on-line diferentes em um período de seis meses. No total, realizamos 349 testes de atendimento ao cliente, coletamos 5.277 pontos de dados e produzimos mais de 40.000 palavras de pesquisa. Como nós testamos.


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comentário comercial global.


A Interactive Brokers Canada Inc. é membro da Organização Reguladora da Indústria do Investimento do Canadá (IIROC) e Membro - Canadian Investor Protection Fund. A negociação de valores mobiliários e derivativos pode envolver um alto grau de risco e os investidores devem estar preparados para o risco de perder todo o seu investimento e perder mais valores. A Interactive Brokers Canada Inc. é uma revendedora somente para execução e não fornece conselhos ou recomendações de investimento com relação à compra ou venda de quaisquer valores mobiliários ou derivativos. Nossa sede está localizada em 1800 McGill College Avenue, Suite 2106, Montreal, Quebec, H3A 3J6, Canadá.


* Custos de investimento mais baixos aumentarão seu retorno geral do investimento, mas custos menores não garantem que seu investimento seja lucrativo.


Interactive Brokers®, IB SM, InteractiveBrokers®, IB Universal Account®, Interactive Analytics®, IB Options Analytics SM, IB SmartRouting SM, PortfolioAnalyst® e IB Trader Workstation SM são marcas de serviço e / ou marcas comerciais da Interactive Brokers LLC. A documentação de suporte para quaisquer reclamações e informações estatísticas será fornecida mediante solicitação. Quaisquer símbolos de negociação exibidos são apenas para fins ilustrativos e não pretendem retratar recomendações.


O risco de perda na negociação on-line de ações, opções, futuros, forex, ações estrangeiras e títulos pode ser substancial.


As opções envolvem risco e não são adequadas para todos os investidores. Antes de investir em opções, leia as "Características e riscos das opções padronizadas". Para uma cópia, visite theocc / about / publications / character-risks. jsp. Antes de negociar, os clientes devem ler as declarações relevantes de divulgação de risco em nossa página de Avisos e Divulgações - corretores / divulgações interativas. Negociar na margem é apenas para investidores sofisticados com alta tolerância ao risco. Você pode perder mais que seu investimento inicial. Para obter informações adicionais sobre as taxas de empréstimo de margem, consulte Interactivebrokers / Interest. Os futuros de segurança envolvem um alto grau de risco e não são adequados para todos os investidores. A quantia que você pode perder pode ser maior que seu investimento inicial. Antes de negociar futuros de títulos, leia a Declaração de Divulgação de Risco de Futuros de Segurança. Para uma cópia, visite os corretores / divulgações interativas. Existe um risco substancial de perda no comércio de divisas. A data de liquidação das negociações de câmbio pode variar devido a diferenças de fuso horário e feriados. Ao negociar em mercados de câmbio, isso pode exigir fundos de empréstimos para liquidar operações de câmbio. A taxa de juros dos fundos emprestados deve ser considerada ao calcular o custo das transações em vários mercados.


ENTIDADES DE CORRETORES INTERATIVOS.


é membro da NYSE - FINRA - SIPC e é regulada pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos e pela Commodity Futures Trading Commission. Sede: One Pickwick Plaza, Greenwich, CT 06830, EUA.


É membro da Organização Reguladora da Indústria do Investimento do Canadá (IIROC) e Membro - Canadian Investor Protection Fund. Conheça seu consultor: Veja o IIROC AdvisorReport. A negociação de valores mobiliários e derivativos pode envolver um alto grau de risco e os investidores devem estar preparados para o risco de perder todo o seu investimento e perder mais valores. A Interactive Brokers Canada Inc. é uma revendedora somente para execução e não fornece conselhos ou recomendações de investimento com relação à compra ou venda de quaisquer valores mobiliários ou derivativos.


Escritório registrado: 1800 McGill College Avenue, Suite 2106, Montreal, Quebec, Canadá, H3A 3J6.


O ABN 98 166 929 568 é licenciado e regulado pela Comissão Australiana de Valores Mobiliários e Investimentos (AFSL: 245574) e é participante da ASX, ASX 24 e Chi-X Australia. Escritório registrado: Level 40, Grosvenor Place, 225 George Street, Sydney 2000, Nova Gales do Sul, Austrália.


é autorizado e regulado pela Financial Conduct Authority. Número de registro do registro FCA 208159. [fsa. gov. uk/register/home. do] Escritório: Level 20 Heron Tower, 110 Bishopsgate, Londres EC2N 4AY.


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商号: イ ン タ ラ ク テ ィ ブ · ブ ロ ー カ ー ズ 証券 株式会社 金融 商品 取 引 業 者:. 関 東 財 務 局長 (金 商) 第 187 号 加入 協会:. 日本 証券業協会 一般 社 団 法人 金融 先 物 取 引 業 協会 お 問 い 合 わ せ 先:. カ ス タ マ ー · サ ー ビ ス(03-4588-9700 平日 8 : 30-17 : 30)。 登録 所在地: 〒 103-0025 東京 都 中央 区 日本 橋 茅 場 町 町 三 丁目 2 番 10 号 鉄 鋼 会館 4 階.


Traders profissionais e investidores escolhem corretores interativos.


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* Interactive Brokers foi classificado com a maior pontuação total pelo quarto ano consecutivo, de acordo com Barron "How Secure Is Your Securities Portfolio". - 9 de março de 2015. Os critérios incluíam Experiência de Negociação e Tecnologia, Usabilidade, Móvel, Escopo de Ofertas, Facilidades de Pesquisa, Análise de Portfólio & amp; Relatório, Atendimento ao Cliente & amp; Educação e Custos. Barron's é uma marca registrada da Dow Jones & amp; Company, Inc.


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A maioria dos corretores negocia com suas ordens ou as vende para outras pessoas para executar quem vai negociar com elas. A execução deficiente resultante provavelmente custa mais do que a comissão que você paga. O IB SmartRouting SM pesquisa e redireciona continuamente para os melhores preços disponíveis para ações, opções e combinações.


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Barron's estima os custos mensais de um cliente em cada um dos 18 corretores no ranking "Best Online Broker" deste ano. A Interactive Brokers foi o melhor negócio para o operador ocasional e frequente.


Todos os custos pressupõem que o cliente tenha um mínimo de US $ 100.000 em ativos com o corretor.


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Nossas plataformas de negociação foram projetadas com o profissional profissional em mente:


Otimize sua velocidade e eficiência de negociação com o Trader Workstation (TWS) projetado pelo fabricante do mercado. Troque sua conta IB em qualquer lugar de qualquer dispositivo móvel com mobileTWS. Use nosso WebTrader baseado em HTML, uma interface limpa e simples que funciona por trás de um firewall.


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Nosso conjunto de opcionais e ferramentas avançadas de negociação oferecem suporte para ajudá-lo a descobrir e implementar estratégias de negociação ideais. Por exemplo, nosso Laboratório de Probabilidade oferece uma maneira prática de pensar em opções sem a matemática complicada, e o Option Strategy Lab permite que você crie ordens simples e complexas de opções de múltiplas pernas com base em sua própria previsão de preço e volatilidade.


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O Trader Workstation (TWS) suporta tipos de pedidos em excesso, desde a ordem de limite mais básica até a negociação avançada até a negociação algorítmica mais complexa, para ajudá-lo a executar uma ampla variedade de estratégias de negociação.


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Nossa forte posição de capital, balanço conservador e controles automatizados de risco protegem a IB e nossos clientes de grandes perdas comerciais.


O capital social da Interactive Brokers Group (IBG LLC) supera US $ 5 bilhões 1. % da IBG LLC é de propriedade da empresa de capital aberto, Interactive Brokers Group, Inc. e a porcentagem restante é de propriedade de nossos funcionários e afiliadas.


Ao contrário de outras empresas, nas quais a administração detém uma pequena participação, nós participamos substancialmente no lado negativo, tanto quanto no lado positivo que nos faz administrar nossos negócios de forma conservadora. Não temos posições relevantes em valores mobiliários OTC ou derivativos. Não temos CDOs, MBS ou CDS. O valor bruto de nossa carteira de títulos de dívida, com exceção dos governos dos EUA, é inferior a% do nosso capital acionário.


Mercado de Investidores.


Investidores e clientes podem se encontrar e interagir com provedores de serviços terceirizados para se conectarem e conduzirem negócios.


Comerciantes individuais e investidores, consultores financeiros, gerentes de fundos e provedores de serviços terceirizados podem se reunir e fazer negócios juntos. Pesquise no mercado e conecte-se a uma variedade de provedores de serviços, incluindo consultores, fundos de hedge, analistas de pesquisa, desenvolvedores de negócios e administradores. Anuncie seus próprios serviços de terceiros para usuários individuais e institucionais em todo o mundo. Livre para anunciar e pesquisar, os investidores & # 8217; O mercado está aberto a todos.


Aprendizagem On-Demand em Traders & # 8217; Universidade.


Mesmo os operadores mais experientes precisam continuar aprendendo a ficar à frente. Traders & # 8217; A universidade fornece informações sobre produtos e serviços da IB de várias maneiras diferentes. Escolha o método adequado ao seu estilo de aprendizagem.


Oferecemos um extenso programa de webinars para comerciantes livres. Veja, ouça e faça perguntas em seu computador de casa ou do escritório, pois nossos instrutores do seminário on-line descrevem claramente nossa tecnologia, operações e mercados em todo o mundo. Nossos seminários on-line também são gravados, por isso, se você não puder participar de um seminário on-line ao vivo, poderá experimentá-lo sob demanda, de acordo com sua conveniência.


Cursos e Tours Interativos.


Faça um de nossos cursos para explorar ações, opções, futuros e operações de câmbio, ou acesse rapidamente as ferramentas de negociação Trader Workstation e TWS com um de nossos tours interativos.


IB Traders & # 8217; Discernimento.


Traders & # 8217; O insight é um recurso fundamental para os participantes do mercado que buscam comentários oportunos diretamente de profissionais da indústria nas linhas de frente dos mercados atuais de rápido movimento.


Traders & # 8217; A universidade oferece acesso fácil a uma variedade de documentação, incluindo todos os nossos usuários & # 8217; guias, Cheat Sheets do TWS, guias QuickStart, FAQs e muito mais para ajudá-lo a aprender como usar nossas plataformas, ferramentas e serviços.


Abra uma conta.


Oferecemos muitas estruturas de contas de clientes que são projetadas para atender às necessidades específicas de investidores e investidores individuais, incluindo contas individuais, conjuntas, de confiança e de RSP / TFSA.


Contas Individuais, Conjuntas.


Confiança e Contas RSP / TFSA.


Informação da conta.


A Interactive Brokers Canada oferece os seguintes tipos de conta:


Individual, que inclui os seguintes subtipos: Individual Joint (somente duas partes) Trust: Informal Trust (igual à aplicação individual para IB Canada) Formal Trust (iniciar aplicativo individual, selecione Trust) Registrado, que inclui os seguintes subtipos : Plano de Poupança Regular de Aposentadoria Plano de Poupança da Aposentadoria do Esponsal Contas de Poupança de Imposto.


As contas são voltadas para comerciantes / investidores profissionais / ativos; portanto, exigimos o seguinte dos clientes:


Bom ou extenso conhecimento do produto para qualquer produto que você deseja negociar. Você deve ter executado pelo menos 100 negociações para qualquer tipo de produto ou 100 transações simuladas em nossa demonstração em tempo real. Execução prévia de 100 ou mais negociações (qualquer produto).


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Interactive Brokers®, IB SM, InteractiveBrokers®, IB Universal Account®, Interactive Analytics®, IB Options Analytics SM, IB SmartRouting SM, PortfolioAnalyst® e IB Trader Workstation SM são marcas de serviço e / ou marcas comerciais da Interactive Brokers LLC. A documentação de suporte para quaisquer reclamações e informações estatísticas será fornecida mediante solicitação. Quaisquer símbolos de negociação exibidos são apenas para fins ilustrativos e não pretendem retratar recomendações.


O risco de perda na negociação on-line de ações, opções, futuros, forex, ações estrangeiras e títulos pode ser substancial.


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ENTIDADES DE CORRETORES INTERATIVOS.


é membro da NYSE - FINRA - SIPC e é regulada pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos e pela Commodity Futures Trading Commission. Sede: One Pickwick Plaza, Greenwich, CT 06830, EUA.


É membro da Organização Reguladora da Indústria do Investimento do Canadá (IIROC) e Membro - Canadian Investor Protection Fund. Conheça seu consultor: Veja o IIROC AdvisorReport. A negociação de valores mobiliários e derivativos pode envolver um alto grau de risco e os investidores devem estar preparados para o risco de perder todo o seu investimento e perder mais valores. A Interactive Brokers Canada Inc. é uma revendedora somente para execução e não fornece conselhos ou recomendações de investimento com relação à compra ou venda de quaisquer valores mobiliários ou derivativos.


Escritório registrado: 1800 McGill College Avenue, Suite 2106, Montreal, Quebec, Canadá, H3A 3J6.


O ABN 98 166 929 568 é licenciado e regulado pela Comissão Australiana de Valores Mobiliários e Investimentos (AFSL: 245574) e é participante da ASX, ASX 24 e Chi-X Australia. Escritório registrado: Level 40, Grosvenor Place, 225 George Street, Sydney 2000, Nova Gales do Sul, Austrália.


é autorizado e regulado pela Financial Conduct Authority. Número de registro do registro FCA 208159. [fsa. gov. uk/register/home. do] Escritório: Level 20 Heron Tower, 110 Bishopsgate, Londres EC2N 4AY.


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商号: イ ン タ ラ ク テ ィ ブ · ブ ロ ー カ ー ズ 証券 株式会社 金融 商品 取 引 業 者:. 関 東 財 務 局長 (金 商) 第 187 号 加入 協会:. 日本 証券業協会 一般 社 団 法人 金融 先 物 取 引 業 協会 お 問 い 合 わ せ 先:. カ ス タ マ ー · サ ー ビ ス(03-4588-9700 平日 8 : 30-17 : 30)。 登録 所在地: 〒 103-0025 東京 都 中央 区 日本 橋 茅 場 町 町 三 丁目 2 番 10 号 鉄 鋼 会館 4 階.


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ATUALIZAÇÃO (12.01.2017):


Descobrimos que a Opção Interativa encerrou suas operações.


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A Interactive Option é de propriedade da Pegase Capital Limited, com sede em Chipre, e é regulada pela CySEC (Comissão de Valores Mobiliários e Câmbio do Chipre). A negociação de opções binárias é um produto primário oferecido pela Pegase Capital, enquanto a Interactive Option é uma das principais corretoras internacionais de opções binárias do setor. Sua missão é oferecer o melhor serviço e tecnologia avançada para um amplo espectro de investidores.


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Informação básica:


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Depósito Mínimo: $ 250.


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O que é uma opção de ações?


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Essas 10 empresas são generosas com opções de ações.


Com prêmios e opções de ações, os programas de compensação de ações podem servir como formas adicionais de pagar salários além dos salários ou salários. Eles complementam o pagamento de base para oferecer remuneração competitiva, podem atuar como uma ferramenta de reconhecimento para premiar os funcionários por um trabalho satisfatório e ajudam a garantir que os funcionários sejam remunerados. interesses estão alinhados com os acionistas. Esses 10 empregadores da lista das 100 Melhores Empresas para Trabalhar da Fortune entendem a importância desses três objetivos e oferecem a seus funcionários amplos programas de equidade. Veja aqui o que os melhores empregadores dos EUA estão fazendo para manter seus funcionários de melhor desempenho.


Classificação das 100 Melhores Empresas: 11.


Na Genentech, todos os funcionários isentos e trabalhadores horistas que trabalham pelo menos 20 horas por semana são elegíveis para o programa de incentivo a longo prazo da empresa e recebem as doações como parte de seu pacote de remuneração global. Cerca de dois terços da premiação anual de um funcionário são recebidos em direitos de valorização de ações liquidados em ações e o terço restante em unidades de estoque restritas (RSUs). Em 2014, mais de 97% dos funcionários da empresa receberam benefícios de incentivo de longo prazo, que são concedidos com base em seu desempenho. Além dos próprios programas de ações, a Genentech também oferece sessões de aconselhamento financeiro para garantir que os funcionários entendam seus benefícios e aproveitem-se deles.


100 Melhores Empresas classificadas: 95.


A GoDaddy (gddy), fundada há pouco mais de 20 anos, retornou à lista das 100 Melhores Empresas da Fortune este ano pela segunda vez. Quando abriu o capital em abril do ano passado, a GoDaddy ofereceu aos seus funcionários opções de ações não qualificadas. O período inicial de seis meses após o IPO foi encerrado em outubro, quando foram autorizados a negociar suas ações, embora a maioria tenha decidido mantê-las. O provedor de tecnologia também oferece um plano de compra de ações que oferece aos funcionários a oportunidade de comprar e vender ações a cada seis meses com uma taxa de desconto de 15%.


100 Melhores Empresas classificadas: 21.


Essa empresa de tecnologia médica baseada em Michigan oferece aos funcionários oportunidades de investimento, oferecendo opções de ações e unidades de estoque restritas como uma forma de “atrair, motivar e reter as pessoas mais talentosas”. Essas doações geralmente começam a valer após um ano. A Stryker (syk), que teve uma receita global de mais de US $ 9 bilhões no ano passado, também oferece um plano de compra de ações para funcionários que, semelhante a outras empresas da lista, permite que os funcionários comprem ações com desconto. Essa opção pode se tornar ainda mais atraente se a recente aquisição da Physio-Control International for um bom investimento.


100 Melhores Empresas classificadas: 98.


A Cheesecake Factory (bolo) diz à Fortune que foi a primeira empresa de restaurantes a permitir que os membros da equipe administrativa se tornassem acionistas, e ela continua sendo uma das poucas. O restaurante de cadeia casual de alto nível foi fundado em 1978 e emprega mais de 35.000 pessoas. Ele usa prêmios de ações na forma de opções de ações e RSUs como uma ferramenta de retenção para gerentes gerais e gerentes de cozinha executiva. Essas opções se aplicam ao longo de um período de cinco anos, e a aquisição se torna mais desejável em cada subvenção subseqüente. A estratégia de retenção parece estar funcionando, pois 94% dos funcionários dizem que a empresa oferece grandes recompensas e 97% dizem estar orgulhosos de trabalhar lá.


Classificação das 100 Melhores Empresas: 50.


Embora a Aflac (afl) mantenha os detalhes de seus programas de ações privados, sabemos que a empresa oferece opções de ações e outros incentivos para demonstrar seu apreço por seus funcionários e garantir que eles tenham interesse no trabalho da empresa. Embora a Aflac seja mais conhecida por seu divertido mascote de patos, a seguradora de saúde e vida suplementar é uma gigante em seu setor. A empresa reportou mais de US $ 22 bilhões em receita mundial no ano passado e seu CEO, Daniel Amos, está à frente da empresa há mais de um quarto de século.


Classificação das 100 Melhores Empresas: 52.


A grande maioria dos funcionários da Cadence (cdns) é atualmente acionista. Embora as opções de ações sejam oferecidas exclusivamente aos membros da equipe executiva, 44% dos funcionários receberam unidades de estoque restritas no ano passado. Isso inclui a maioria dos novos contratados que receberam remuneração por ações, bem como funcionários experientes e de alto desempenho. A Cadence também oferece um programa de compra de ações para funcionários que não apenas oferece aos funcionários um desconto de 15%, mas também oferece um lookback de 6 meses. Desde que o atual presidente e CEO Lip-Bu Tan assumiu em 2009, as ações da empresa de eletrônicos aumentaram em 400%.


100 Melhores Empresas classificadas: 34.


Todo funcionário da Intuit (intu) é elegível para algum tipo de concessão de ações, seja opções de ações ou unidades de estoque restritas. Aqueles em posições de vice-presidente ou superior recebem opções de ações não qualificadas ao serem contratados, enquanto aqueles em posições inferiores são oferecidos RSUs. De qualquer forma, a concessão de capital se enquadra ao longo de um período de três anos. A empresa de tecnologia da informação também oferece um plano de compra de ações para funcionários. Os trabalhadores têm a opção de contribuir com até 15% de seu pagamento elegível para a compra de ações com um desconto de pelo menos 15%, e com a opção de que mais de dois terços dos funcionários optem por aproveitar.


100 Ranking Melhores Empresas: 92.


A varejista especializada em moda Nordstrom (jwn) foi fundada em 1901, emprega cerca de 70.000 pessoas em todo o mundo e possui 333 localidades dos EUA - que em breve serão 334, para abrir uma segunda loja de departamentos em Manhattan. A empresa oferece opções de ações como parte de seu programa Total Rewards. Os líderes elegíveis recebem prêmios de ações a cada ano, que geralmente são divididos igualmente entre opções de ações não qualificadas e RSUs. Enquanto prêmios de ações são concedidos apenas para os vendedores com melhor desempenho, outros funcionários da Nordstrom podem participar do plano de compra de ações da empresa.


100 Melhores Empresas classificadas: 75.


Todos os funcionários da Whole Foods Market (wfm) são elegíveis para concessões de opções de ações depois de trabalharem suas primeiras 6.000 horas, o que representa cerca de três anos de emprego em período integral. O nível de emprego de um trabalhador determina as opções para as quais ele ou ela é elegível. Os membros da equipe recebem as opções de ações por hora de serviço, os funcionários em determinados cargos de liderança recebem ações de liderança e os membros do conselho e os diretores executivos recebem RSUs. A varejista de alimentos orgânicos diz à Fortune que, desde a sua criação em 1992, cerca de 94% de seus prêmios de capital foram concedidos a membros da equipe em vez de funcionários da C-Suite.


10. Sistemas de Pesquisa FactSet.


100 Melhores Empresas classificadas: 89.


A empresa de serviços financeiros sediada em Norwalk, Connecticut, possui um plano de compra de ações para funcionários que oferece a seus funcionários um desconto de 15%. A FactSet (fds) oferece a opção trimestralmente, na qual os funcionários podem investir entre 1% e 10% de seu salário base após o imposto. Embora existam certas restrições, como limites anuais e períodos de manutenção, os funcionários podem participar do plano no primeiro dia e mais da metade dos funcionários dos EUA escolhem participar. A empresa também oferece um programa de prêmios de ações com opções regulares de ações, opções de ações baseadas em desempenho e RSUs. Todos os anos, entre 20% e 25% dos funcionários dos EUA recebem uma subvenção de capital, seja como parte de seu pacote de remuneração ou como reconhecimento de desempenho.


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Noções básicas sobre opções de ações do empregado.


Agora, eu não sou nenhum especialista, mas tenho mantido opções de ações em algumas empresas diferentes e passei um bom tempo estudando finanças e capital de risco na escola de negócios, me dando esperança de ter um entendimento decente sobre ações. opções de ambos os lados da mesa, e minha esperança é que isso ajude o detentor médio de opções a entender quais são essas opções misteriosas de bilhões de dólares que elas concordam. Então aqui vai…


O que são opções de ações?


As opções de ações de funcionários, que você também ouvirá como ESOP (plano de opções de ações para funcionários), são um conjunto de ações que são reservadas pelos fundadores e investidores de uma empresa para incentivar os funcionários. Basicamente, um funcionário receberá patrimônio em uma empresa para que eles tenham “pele no jogo” e estão motivados a fazer tudo o que estiver ao seu alcance para tornar a empresa um sucesso, a fim de participar de um lado positivo monetário. Como o nome infere, as opções dão ao acionista a opção de comprar ações ordinárias da empresa a um preço específico por ação, conhecido como “preço de exercício”. Um preço de exercício é especificado no momento em que as opções são inicialmente concedidas e com base na avaliação do financiamento atual. É comum ver o aumento do preço de exercício ao longo do tempo à medida que mais investidores se envolvem e novas rodadas de financiamento acontecem. O que você deve ter em mente é que seu preço de exercício permanecerá constante, independentemente de os preços das opções futuras terem um preço de exercício maior ou menor. Em uma inicialização saudável, quanto mais cedo suas ações forem concedidas no ciclo de vida da empresa, geralmente, melhor, já que o preço de exercício será menor do que os preços futuros devido à avaliação de futuras rodadas de financiamento.


As ações são normalmente distribuídas aos funcionários na contratação e / ou concedida durante todo o emprego para coisas como bom desempenho. As opções podem ser concedidas de uma só vez, mas tendem a se basear no que é conhecido como um cronograma de aquisição de direitos. O que isso significa é que, digamos, você recebe 100.000 ações no momento da contratação. Se você estiver em uma programação de quatro anos, normalmente esperaria ver 1/48 das ações concedidas, ganhas a cada mês. Às vezes, uma programação inclui o que é conhecido como um penhasco. Um precipício é como um investimento inicial no tempo, digamos um ano, no qual as opções não serão adquiridas até que um ano seja atingido. Nesse momento, 12 meses de opções serão imediatamente adquiridas e as opções remanescentes serão lançadas mensalmente em 1. / 48 por mês até que as ações restantes tenham sido adquiridas.


Classes diferentes não são iguais.


Anteriormente eu me referi às opções de ações como ações ordinárias, e isso seria verdade dependendo do acionista que exerce a opção de converter as opções em ações. Até que isso aconteça, suas opções são apenas isso, uma opção. Na verdade, nada mais é do que uma oferta para comprar um título em uma empresa privada, a um preço fixo, em determinado momento, quando as opções se convertem em ações ordinárias.


Ações preferenciais.


As ações preferenciais são uma classe especial de ações normalmente reservada para investidores externos. O que isto significa é que os acionistas preferenciais, que estão assumindo a maioria ou todo o risco financeiro têm termos específicos escritos em um acordo que são projetados para proteger seu investimento. Alguns desses termos podem ser itens como assentos no conselho, direitos específicos de voto, preferências de liquidação, direitos de conversão, dividendos e a lista pode continuar. Os funcionários nunca receberão ações preferenciais e por boas razões. Essas ações são criadas especificamente para dar aos investidores alavancagem devido a assimetrias de informações entre eles e os fundadores da empresa. Os acionistas preferenciais nunca terão tanto conhecimento interno quanto os fundadores, portanto, a necessidade de investidores investirem em uma empresa e não apenas a empresa. As ações preferenciais, apesar de defensivas em sua composição, também incentivam os fundadores a escalar sua empresa rapidamente para levar a empresa a um evento de saída muito acima dos investimentos iniciais, para que os investidores sejam pagos e haja lucros adicionais distribuídos entre os acionistas ordinários.


As ações preferenciais não são transferidas para os mercados de ações públicos e são trocadas ou convertidas em ações comuns porque ninguém gostaria de manter ações em uma empresa onde existam grupos de pessoas com privilégio especial.


Ação ordinaria.


As ações ordinárias, como o nome sugere, são o tipo de ação mais comum em uma empresa e a que suas opções de ações serão convertidas se você optar por exercê-las. O estoque comum é o estoque básico. É o mesmo tipo de ação que os fundadores da empresa terão e são uma segurança real na empresa.


Você pode pensar em ações comuns como esta: os investidores geralmente são as únicas pessoas que recebem ações preferenciais, enquanto todos os outros, incluindo os fundadores, recebem ações ordinárias. Os investidores estão colocando dinheiro na empresa e usam as ações preferenciais como forma de gerenciar o risco e o retorno de seus investimentos. Além disso, as opções quase nunca vêm com direito a voto ou conselho. Algo para se manter em mente. Os acionistas ordinários serão os últimos na fila a serem pagos. Isso significa que os acionistas preferenciais receberão seu investimento de volta, mais os pagamentos de dividendos e quaisquer preferências especiais, como uma preferência de liquidação de 2x, antes que os acionistas comuns possam participar dos lucros. Isso também significa que, se a empresa for à falência, os acionistas ordinários receberão sua porcentagem do dinheiro remanescente depois que todos os credores, obrigacionistas e acionistas preferenciais tiverem sido pagos integralmente.


Quem é pago e quando?


Como os pagamentos específicos acontecem serão detalhados na folha de termo em detalhes e há uma quantidade infinita de maneiras de estruturar os pagamentos. Uma tabela de limite informa a porcentagem de pagamentos, mas os componentes ausentes na tabela de limite são preferências antes que os pagamentos baseados em porcentagem de ações comuns entrem em ação. Uma coisa importante a ter em mente é que os pagamentos serão diferentes com base em diferentes marcos e Linhas do tempo.


Cap tabelas.


As tabelas de capitalização são importantes porque mostram a estrutura patrimonial de uma empresa, o número de ações, o percentual de participação e o pool de opções pendentes. O que uma tabela de limites considera é que todos os acionistas têm o mesmo peso e que o percentual de participação foi essencialmente convertido em ações ordinárias. Uma tabela de limite é definida de uma maneira que define como os pagamentos serão exibidos se tudo funcionar conforme o planejado. Ou, se o cenário ideal é realizado. O que não está definido na tabela de limites é o que acontece se as coisas não saírem como planejado e a empresa for adquirida em termos medíocres ou liquidar em uma liquidação. Esses cenários são onde coisas como a preferência de liquidação, definida no termo folha, entram em jogo.


Aqui está um exemplo de tabela de tampas que eu coloquei em conjunto para ilustrar um financiamento da Série A e Série B. Você pode jogar com os números para ver como o investimento e o preço por ação modificam o percentual de propriedade.


Cenários de pagamento.


Agora que você entende quais são as opções de ações e como elas funcionam, vamos trabalhar em um cenário para solidificar a ideia e ajudá-lo a entender melhor sua situação real. Imagine este cenário: você foi contratado para trabalhar em uma startup e recebeu 20.000 opções, com uma programação de quatro anos com um preço de exercício de US $ 2,00 por ação. O que isso significa? Isso significa que você sairá com US $ 10 milhões, US $ 50 mil, US $ 0 ou até mesmo dinheiro? Digamos que suas opções estivessem em 1% de uma empresa avaliada em US $ 4 milhões (20.000 compartilhamentos), mas agora devido a um novo investimento (Série A) e diluição, agora você tem 0,67% de uma empresa avaliada em US $ 12M.


Quando a rodada de financiamento termina, é uma boa ideia não pensar: "Agora eu tenho 1% de uma empresa de US $ 12 milhões!", Porque isso seria falso. Pense na diferença aqui. 1% de US $ 4 milhões é US $ 40.000. 1% de $ 12M é de $ 120.000. Isso seria ótimo se fosse assim que as coisas iriam acabar, mas a realidade é que suas opções foram diluídas e agora você tem opções para 0,67% de uma empresa avaliada em US $ 12M, ou US $ 80.000. Este cenário ainda está ótimo para você. Você acabou de dobrar o valor de suas opções.


No entanto, é muito importante ter em mente como os pagamentos realmente acontecerão se ocorrer um evento de saída. Digamos que sua empresa seja adquirida por US $ 50 milhões. Parabéns! Você acabou de fazer 0.67% disso, ou $ 335.000. Não tão rápido! Seus 0,67% da torta serão concedidos depois que os acionistas preferenciais forem quitados, quaisquer credores forem pagos e depois que o acionista preferencial participar de suas preferências de liquidação. Vamos ver um cenário:


Preço de aquisição: US $ 50 milhões - (menos) Investimento: US $ 4 milhões - (menos) Dividendo acumulado (4% ao ano * 5 anos) = US $ 866.611,61 O total de receitas após os acionistas preferenciais é liquidado = US $ 45.133.388,39.


Agora, todos, incluindo os acionistas preferenciais, neste caso, se converterão em acionistas ordinários e entrarão em sua porcentagem. No seu caso, você terá 0,67% de US $ 45.133.388,39, o que lhe dará US $ 302.393. Nada mal, mas há mais! Você possui 20.000 ações com um preço atual de US $ 4 por ação, mas ainda precisa comprar essas opções para convertê-las em ações ordinárias. Seu preço de exercício é de US $ 2 por ação, então você terá que desembolsar US $ 151.196 para comprar as ações, que você irá revender por US $ 4 por ação, recebendo US $ 151.196 em dinheiro.


$ 151.196 em dinheiro não é nada para espirrar, mas está muito longe de $ 335.000, ou $ 302.393. Seus US $ 151.196 ainda não estão totalmente claros, agora é possível pagar imposto sobre ganhos de capital, que atualmente é de 25%. Por isso, no final do dia, você levará para casa US $ 113.397. Esse é um excelente dia de pagamento e você ainda pode comprar um Tesla, um Macbook Pro e um seguro nesse Tesla por um ano.


Tenha em mente que este é apenas um cenário e cada um será muito diferente do próximo. Eu usei um dividendo cumulativo como uma despesa para acionistas preferenciais, mas isso nem sempre é comum. Além disso, pode haver outras disposições que deixei de fora.


Veja como o valor dos seus compartilhamentos se altera com novos investimentos, com sua porcentagem de participação mudando.


Como você é afetado neste cenário pela série A.


Você pode fazer o download desse modelo de tabela de capas como uma planilha do Google aqui.


As opções valem a pena?


Com tudo isso, você pode estar se perguntando por que alguém iria financiar sua empresa com equidade e complicar as coisas, trazendo acionistas adicionais para o mix. Isso é algo que deve ser cuidadosamente considerado se você estiver em posição de considerar o financiamento de ações ou influenciar sua empresa no processo de tomada de decisões. O outro lado disso seria o financiamento por dívida, que pode ser uma ótima opção, mas também tem um custo real. Dívida é algo que a maioria de nós conhece, nós a usamos para comprar coisas como uma casa e usamos uma hipoteca para financiá-la. Empréstimos de carro e cartões de crédito também se enquadram neste guarda-chuva. Alguém nos empresta dinheiro com o entendimento de que os pagamos de volta em uma programação, com juros, e as taxas são baseadas no risco que o credor está assumindo, na quantidade de tempo que têm que esperar pelo pagamento e pela inflação. A dívida pode ser uma ótima opção, porque você não precisa desistir de qualquer participação acionária em sua empresa, portanto, não há diluição, mas você também assume todo o risco, ao contrário do patrimônio líquido, em que o risco é compartilhado. Você é obrigado a pagar suas dívidas, assim como na vida real. A dívida, similar aos acionistas preferenciais, também é cortada na frente da linha durante os pagamentos de um evento de saída. Os credores serão os primeiros a serem pagos, mas, ao contrário dos acionistas preferenciais, eles não estarão exercendo eventos de conversão para participar de receitas adicionais derivadas do patrimônio líquido.


As opções podem ser ótimas. Em alguns casos, eles podem torná-lo muito rico, mas a triste verdade é que na maioria dos casos, eles acabam sendo inúteis. Isso não significa que eles não sejam muito divertidos e um grande motivador para tentar fazer algo grandioso. O tempo e o valor das opções são extremamente importantes para determinar o que o valor final significará para você. Se você é um sócio fundador ou um dos primeiros funcionários de uma empresa iniciante, você está em uma ótima posição para obter muitas opções com um baixo preço de exercício que pode ser totalmente adquirido. Sem mencionar que você provavelmente terá opções adicionais ao longo da duração do seu emprego. Opções tão cedo são extremamente arriscadas. Tudo pode acontecer com uma empresa inicial. Alto risco pode ser igual a alta recompensa.


Vice-versa é quando você entra em uma startup madura e em estágio avançado que passou por algumas rodadas de financiamento. Você pode ter muitas opções, mas o preço de exercício será bastante alto e as chances de um IPO, evento de liquidação ou aquisição são muito mais prováveis ​​de acontecer antes que suas opções sejam totalmente adquiridas. O baixo risco provavelmente significará baixa recompensa.


Perguntas que você pode querer perguntar.


Como a maioria dos acordos juridicamente vinculativos que podem afetar suas finanças, quanto mais informações você conseguir reunir, melhor. Então, aqui estão algumas perguntas que você pode considerar.


Quem são os investidores e que tipo de investidores são eles? Há quanto tempo seus investimentos estão atrelados à empresa? Essas pistas podem sugerir qual será o valor de saída. Quais são os planos da empresa? Eles preferem IPO, ser adquiridos ou continuar correndo? E quando? Esta empresa parece ter um evento de saída e será um evento de saída suficientemente grande? Quem são os fundadores e investidores e eles têm um histórico de saídas bem-sucedidas? Que tipo de desconto de salário você está recebendo em troca de opções, se houver? Se você estiver fazendo um desconto, consulte as perguntas 1–4 e determine o ROI versus obter valor de mercado em algum outro lugar nos próximos anos.


Em suma.


As opções de ações de funcionários são uma opção para comprar patrimônio em uma empresa a um preço específico, conhecido como "preço de exercício". Opções colete em uma programação, o que significa que você só pode exercer essas opções depois de terem adquirido. As opções não são realmente ações que você possui até que você exerça as opções, convertendo as opções em ações ordinárias. Investimentos adicionais em uma empresa geralmente diluem os acionistas existentes, incluindo o pool de opções de empregados e as opções que foram concedidas. A administração e os investidores podem criar opções adicionais de ações para funcionários sem alterar o valor geral. Novas opções são criadas e ficam no pool de ESOP para serem concedidas aos funcionários. Isso provavelmente aconteceria se a sua empresa estivesse crescendo e contratando muitas pessoas novas ou depois de uma nova rodada de financiamento.


Preste atenção ao que está acontecendo e fique elegante.


Se você gosta dessa loucura, me encontre no Twitter em @iancorbin.


Ao aplaudir mais ou menos, você pode nos indicar quais histórias realmente se destacam.


Elon Musk aborda os funcionários da Tesla em e-mails vazados: afirma que comp mais alto do que Ford / GM, menor taxa de incidentes, & amp; nova montanha russa & # 8217;


- 24 de fevereiro de 2017 às 10:13 horas ET.


Após um novo esforço para sindicalizar a força de trabalho da Tesla em meio à expansão da produção para o Modelo 3, as alegações sobre a remuneração e as condições de trabalho da empresa na fábrica de Fremont foram feitas para obter apoio para um sindicato. Elon Musk, CEO da empresa, acredita ter sido profundamente influenciado pelo United Auto Workers (UAW), que vem tentando sindicalizar a fábrica há anos.


No entanto, Musk disse na semana passada que investigaria as alegações. Ele agora concluiu sua investigação e endereçou as alegações em um email a todos os funcionários, que a Electrek obteve abaixo.


Potência Solar Doméstica.


No e-mail, Musk abordou as principais reivindicações feitas no post original do blog: segurança, longas horas de trabalho e compensação. Ele também adicionou outra categoria & # 8220; Fun & # 8221 ;. O CEO promete "coisas mais divertidas" # 8221; como a empresa se torna rentável. Ele até mesmo trouxe de volta a idéia de uma montanha-russa de carro elétrico Tesla & # 8221; usado para viajar pelo campus de Fremont.


Na época, parecia uma piada, mas agora ele parece mais sério sobre isso.


Mas isso é apenas diversão. Musk primeiro abordou as questões mais sérias das compensações e segurança dos trabalhadores.


As principais conclusões da investigação de Musk são que a taxa total de incidentes registráveis ​​da Tesla (TRIR) caiu agora em 3.3, o que é menos da metade da média da indústria de 6.7, e compensações de trabalhadores podem ser de $ 70.000 a $ 100.000 & # 8221; maior do que a indústria ao contabilizar opções de ações.


Aqui está o e-mail completo enviado ontem à noite a todos os funcionários da Tesla:


Para a Tesla se tornar e continuar sendo uma das grandes empresas do século 21, precisamos ter um ambiente que seja o mais seguro, justo e divertido possível. É incrivelmente importante para mim que você esteja ansioso para vir trabalhar todos os dias. Para isso, devemos ser uma empresa justa e justa - o único tipo que vale a pena criar.


Isso é vital para ter sucesso em nossa missão de acelerar o advento de um futuro energético limpo e sustentável. As forças contra nós são muitas e incrivelmente poderosas. Este é Davi contra Golias se Davi tivesse seis polegadas de altura! Somente sendo mais inteligente, mais rápido e trabalhando bem como uma equipe fortemente integrada, temos alguma chance de sucesso. Nunca devemos esquecer a história das startups de carros originadas nos Estados Unidos: dezenas faliram e apenas duas, Tesla e Ford, não foram. Apesar das chances de sermos fortemente contra nós, minha fé em você é porque estou confiante de que teremos sucesso.


É por isso que fiquei tão perturbada quando li o recente post do blog promovendo o UAW, que não compartilha nossa missão e cuja lealdade verdadeira é com as gigantescas montadoras, onde o dinheiro que eles tiram dos funcionários é muito maior do que podiam faça sempre de Tesla.


As táticas às quais recorreram são falsas ou falsas. Vou abordar seus ataques dissimulados abaixo. Embora essa discussão se concentre em Fremont, esses mesmos princípios se aplicam a todas as instalações da Tesla em todo o mundo.


A questão do local de trabalho que vem antes de qualquer outro é a segurança. Se você não tem saúde, nada mais importa. Simplesmente devido ao tamanho e à má sorte, sempre haverá alguns ferimentos em uma empresa com mais de 30 mil funcionários, mas nossa meta é simples: ter o menor número possível de ferimentos e ser a fábrica mais segura do setor automotivo. A equipe executiva da Tesla e eu estamos absolutamente comprometidos com esse objetivo.


É por isso que fiquei particularmente preocupado com a alegação de segurança no post da semana passada, que dizia: “Há alguns meses, seis de oito pessoas na minha equipe de trabalho estavam de licença médica ao mesmo tempo devido a vários problemas de trabalho. ferimentos. Eu ouço a ergonomia ser ainda mais severa em outras áreas da fábrica. ”


Obviamente, isso não pode ser verdade: se três quartos de sua equipe de repente tivessem licença médica, não poderíamos operar essa parte da fábrica. Além disso, se as coisas fossem realmente piores em outros departamentos, isso significaria que cerca de 80% ou mais da fábrica estaria perdendo, a produção cairia para praticamente nada e o estacionamento estaria quase vazio. Como você sabe em primeira mão, temos o problema * oposto * - nunca há espaço suficiente para estacionar! Na verdade, estamos trabalhando em alta velocidade para construir mais estacionamento. Além disso, esperamos que a nossa estação de trem BART abra antes que o inferno congele!


Depois de analisar essa afirmação, não só era falsa para a equipe desse indivíduo, como também não era verdade para nenhuma das centenas de equipes da fábrica.


Dito isso, reduzir o excesso de horas extras e melhorar a segurança é extremamente importante. É por isso que contratamos milhares de membros adicionais da equipe para criar um terceiro turno, o que reduziu a carga para todos. Além disso, desde o início da produção da Tesla na Fremont, há cinco anos, especialistas em saúde e segurança dedicados cobriram a fábrica e realizamos reuniões regulares de segurança com os líderes de operações. Como a maioria das lesões na fábrica é de natureza ergonômica, temos um departamento de ergonomia focado exclusivamente nessa questão.


O resultado líquido é que, desde 1º de janeiro, nossa taxa total de incidentes registráveis ​​(TRIR) está abaixo de 3,3, o que é menos da metade da média da indústria de 6,7.


É claro que o objetivo é ter o mais próximo possível de zero lesões humanamente possíveis, por isso precisamos continuar melhorando. Se você tiver uma preocupação de segurança ou uma ideia de como melhorar as coisas, informe ao seu gerente, representante de segurança ou parceiro de RH. Você também pode enviar uma nota anônima por meio da Linha Direta de Integridade (ela se aplica amplamente a qualquer problema observado em nossa empresa) ou você pode enviar um e-mail para segurança @ tesla.


Na Tesla, acreditamos que é importante que todos sejam proprietários da empresa. Esta é a sua empresa. É por isso que, ao contrário de outras empresas de automóveis, todos recebem ações e você pode comprar ações com desconto em relação ao público por meio do programa de compra de ações para funcionários. No ano passado, as doações de ações foram aumentadas significativamente e isso acontecerá novamente no final deste ano, uma vez que o Modelo 3 atinja um alto volume.


O gráfico abaixo compara a remuneração total recebida por um membro da equipe de produção da Tesla, que começou em 1º de janeiro de 2013 contra a remuneração total recebida no mesmo período na GM, Ford e Fiat Chrysler (FCA). Um período de quatro anos é usado porque esse é o período de aquisição de uma nova concessão de capital de terceiros. Acredito que o ganho de capital nos próximos quatro anos será semelhante. Como mostrado abaixo, um membro da equipe da Tesla ganhou entre US $ 70.000 e US $ 100.000 a mais em remuneração total do que os funcionários de outras empresas de automóveis dos EUA!


Outra questão levantada no blog do UAW foram as horas trabalhadas. Primeiro, quero reconhecer o quanto você trabalhou para tornar a empresa bem-sucedida. Essas horas são importantes para você, para sua família e para nossa empresa, e não posso dizer o quanto eu aprecio isso.


No entanto, o ritmo precisa ser sustentável. É por isso que o terceiro turno foi estabelecido e por que criamos horários de trabalho alternativos com base no feedback de várias equipes da fábrica.


Essas mudanças tiveram um grande impacto. A quantidade média de horas trabalhadas pelos membros da equipe de produção este ano é de cerca de 43 horas por semana. A porcentagem de horas extras diminuiu quase 50% desde o tempo super difícil que tivemos no ano passado com a taxa do Model X, que é provavelmente o carro mais difícil de se construir na história. Que conquista incrível! É também uma lição aprendida, e é por isso que o Modelo 3 foi projetado para ser dramaticamente mais fácil de fabricar.


À medida que nos aproximamos de ser uma empresa lucrativa, poderemos nos permitir coisas cada vez mais divertidas. Por exemplo, como mencionei na última palestra da empresa, vamos realizar uma festa realmente incrível, uma vez que o Modelo 3 atinja a produção em volume ainda este ano. Haverá também pequenas coisas que vêm como iogurte congelado espalhados pela fábrica e meu favorito pessoal: uma montanha-russa de carro elétrico Tesla (com um loop opcional, é claro!) Que permitirá viagens rápidas e divertidas. em todo o nosso campus Fremont, entrando e saindo da fábrica e conectando todos os estacionamentos. Vai ficar bem louco 🙂


Obrigado novamente por todo o seu esforço e estou ansioso para trabalhar ao seu lado para criar um futuro incrível!


Tesla


A Tesla é uma empresa de transporte e energia. Ele vende veículos sob a sua Tesla Motors & ndash; divisão e bateria estacionária para projetos residenciais, comerciais e em escala de serviços públicos sob a sua "Tesla Energy" divisão.


Tesla Fremont.


Sobre o autor.


Fred Lambert.


Fred é o Editor Chefe e Principal Escritor da Electrek.


Você pode enviar dicas no Twitter (DMs abertas) ou via email: fred @ 9to5mac.


Se você quiser ajudar Fred e Electrek, você pode contribuir para o nosso Patreon: patreon / electrek.


O equipamento favorito de Fred Lambert.


Código de referência Tesla.


Carregador Juicebox EV.


Electrek Podcast: Marco de produção Tesla e muito mais.


Tesla Model 3 impressiona montadora alemã depois de ser re.


Respostas Rápidas.


Muitas empresas usam planos de opções de ações para compensar, reter e atrair funcionários. Esses planos são contratos entre uma empresa e seus funcionários que dão aos funcionários o direito de comprar um número específico de ações da empresa a um preço fixo dentro de um determinado período de tempo. O preço fixo é frequentemente chamado de subvenção ou preço de exercício. Os funcionários que recebem opções de ações esperam lucrar exercendo suas opções de compra de ações ao preço de exercício quando as ações estão sendo negociadas a um preço que é superior ao preço de exercício.


Às vezes, as empresas reavaliam o preço pelo qual as opções podem ser exercidas. Isso pode acontecer, por exemplo, quando o preço das ações de uma empresa caiu abaixo do preço de exercício original. As empresas reavaliam o preço de exercício como forma de reter seus empregados.


Se surgir uma disputa sobre se um funcionário tem direito a uma opção de compra de ações, a SEC não intervirá. A lei estadual, não a lei federal, cobre tais disputas.


A menos que a oferta se qualifique para uma isenção, as empresas geralmente usam o Formulário S-8 para registrar os valores mobiliários oferecidos de acordo com o plano. No banco de dados EDGAR da SEC, você pode encontrar o formulário S-8 de uma empresa, descrevendo o plano ou como obter informações sobre o plano.


Os planos de opções de ações de funcionários não devem ser confundidos com o termo "ESOPs", ou planos de compra de ações de funcionários, que são planos de aposentadoria.


Benefícios Tesla.


Revisões de benefício do empregado.


“Três semanas combinaram o PTO, não importa o quê. Quando você é velho como eu, isso não é o suficiente. & Rdquo;


"Não é o melhor, mas muito bom".


& ldquo; eles ofereceram mas não combinaram & rdquo;


Seguro de saúde é fenomenal e muito barato.


O cereal é ótimo, feliz por tê-lo de volta.


O melhor que eu já vi na empresa é tão grande quanto a Tesla.


Privilégios muito básicos para estagiários. Metade das políticas não são aplicáveis.


Bom pagamento por tempo regular e ao longo do tempo. Mesmo os estagiários obtêm algumas vantagens boas, como descontos de funcionários em mercadorias.


Os estagiários não recebem tempo de folga, mas isso geralmente é padrão. Você é reembolsado por realocação, vôos de ida e volta além de estipêndios para viagens, o que é ótimo.


Benefícios para a saúde são geralmente muito bons.


não pode comparar com a empresa de software, mas sobre a média na área da baía.


Não há 401k foi também disse que os benefícios de saúde era para ser livre foi assim por alguns meses, uma vez que o ano novo começou eles não eram mais.


Melhor: o local de trabalho é uma fábrica legal da MEGA, eles fornecem muitas guloseimas, bom pacote de cuidados de saúde, uniformes. Aqui está o pior: espera-se que você trabalhe de 10 a 12 horas por dia com 30 minutos de almoço, você começa a trabalhar às 8 da manhã e não pode sair até as 20:00 ou mais tarde, também deve trabalhar no sábado e domingo também há um fim de semana prolongado. o trabalho é muito competitivo, mas não é bem estruturado. A empresa cuida apenas da quantidade de produção e nada mais. Eu gostaria de saber alguma coisa sobre o horário de trabalho antes de assinar a oferta, mesmo que eles cubram suas despesas de realocação, mas você tem que ficar por 2 anos ou você tem que pagar de volta para eles. então sim ... parecia a escravidão e vendida para a fábrica.


Anterior 1 2 3 4 5 Próximo.


Resumo de Benefícios.


Lista baseada em relatórios de funcionários atuais e antigos. Pode não estar completo.


Seguro, Saúde & amp; Bem estar.


Seguro de Saúde Checkmark (165) Checkmark Dental Insurance (55) Checkmark Conta de Gastos Flexíveis (46) Checkmark Vision Insurance (46) Checkmark Health Savings (HSA) (40) Checkmark Seguro de Vida (43) Checkmark Seguro de Vida Suplementar (35) ) Checkmark Seguro De Incapacidade (38) Checkmark Seguro De Acidente De Trabalho (33) Cuidados De Saúde No Local De Cuidados De Saúde Mental Aposentado Saúde & amp; Morte acidental de marca de verificação médica & amp; Seguro de desmembramento (37)


Financeiro & amp; Aposentadoria.


Checkmark Plano de Pensão (7) Checkmark Plano 401K (160) Checkmark Plano de Reforma (23) Checkmark Employee Stock Purchase (56) Checkmark Performance Bónus (26) Checkmark Opções de compra (54) Checkmark Equity Incentive Plan (28) Supplemental Workers & # 039; Compensação Charitable Gift Matching.


Família & amp; Parenting.


Checkmark Maternity & amp; Licença de Paternidade (140) Trabalho de Fertilidade Familiar Checkmark Dependent Care (16) Assistência de Adoção Checkmark Creches (12) Marca de verificação Horas reduzidas ou flexíveis (16) Checkmark Military Leave (28) Checkmark Family Medical Leave (29) Licença prolongada não remunerada.


Férias & amp; Intervalo.


Checkmark Vacation & amp; Pago Off (182) Checkmark Sick Days (27) Marca de seleção Feriados pagos (58) Tempo de voluntariado Off Sabá Checkmark Bereavement Leave (35)


Regalias & amp; Descontos


Checkmark Employee Discount (31) Checkmark Almoço ou Lanche (43) Checkmark Programa de Assistência ao Empregado (37) Gym Membership Checkmark Commuter Checks & amp; Assistência (27) Ambiente de trabalho no local de trabalho Checkmark Desconto (28) Empresa Car Checkmark Empresa Eventos sociais (30) Assistência ao concierge de viagens.


Suporte Profissional


Programa de Diversidade Treinamento de Emprego de Marca de Verificação (41) Programa de Aprendizado de Marca de Verificação de Desenvolvimento Profissional (8) Assistência de Instrumento.


Você trabalha aqui Tesla? Compartilhe suas experiências.


Estrela Muito Insatisfeito Estrela Insatisfeito Estrela Neutro (& # 034; OK & # 034;) Estrela Estrela Satisfeita Muito Satisfeito.


Fotos de Tesla.


Conselho de carreira de especialistas Anterior Próximo.


Pesquisa de emprego relacionada Anterior Próxima.


Sua resposta será removida da revisão & ndash; isto não pode ser desfeito.

Thursday 29 March 2018

Fundo de hedge de operadores de opções


Fundo de hedge de trader da Option
Primeiro, deixe-me dizer isto: a maioria das pessoas perde opções de negociação de dinheiro.
É um jogo muito difícil. Mas se você puder encontrar uma vantagem, os retornos podem ser enormes. Um dos melhores fundos de hedge para negociação de opções no negócio, a Cornwall Capital, tem uma média de 51% anualizada nos últimos 10 anos. Isso transforma um investimento de apenas US $ 20.000 em US $ 1,2 milhão, em menos de 10 anos.
Dois dos melhores estrategistas de opções que já trabalharam em Wall Street são Keith Miller, ex-Citigroup, e John Marshall, da Goldman Sachs. Ambos, Miller e Marshall, são Blue Jays (como os universitários da Johns Hopkins), como eu. Se você puder encontrar algum de seus estudos, imprima-os e examine-os atentamente. Eles são excelentes - e lhe darão uma vantagem.
Abaixo estão as regras que os melhores fundos de hedge usam quando negociam opções:
As opções são como um sorteio de moedas; você terá sorte se metade dos seus negócios de opções forem lucrativos. É por isso que você precisa garantir que é pago pelo risco que corre.
Negocie somente uma opção se seu retorno projetado for triplo ou melhor. Para fazer isso, você terá que comprar uma opção fora do dinheiro. E você deve sair pelo menos dois meses, de preferência mais tempo. Agora, aqui está a matemática:
Digamos que você faça 40 opções de negociação por ano. As probabilidades são na melhor das hipóteses você só vai ganhar dinheiro em 50% ou metade desses comércios. Portanto, se você tivesse 40 comércios de opções e 20 desses títulos expirassem como sem valor, e os outros 20 comércios de opções tivessem em média um triplo ou mais, você ainda ganharia 50% ao ano. Por exemplo, em uma conta de US $ 40.000 que leva 40 negociações por ano, se 20 operações de opção perderem tudo e as outras 20 negociações gerarem um retorno médio de 200%, sua conta valeria US $ 60.000, resultando em um retorno de 50%.
Assim, US $ 20.000 ficariam em zero nos negócios de opções que expiraram sem valor. Os outros US $ 20.000 irão para US $ 60.000 com um retorno de 200%.
O preço prevê ganhos e fundamentos de uma ação 90% do tempo. De acordo com Keith Miller, do Citigroup, uma ação começará a se mover um a dois meses antes de sua data de vencimento, na direção do relatório de lucros. Isso significa que, se um estoque começar a ter uma tendência mais alta ou ficar mais alto antes que a empresa relate ganhos, o relatório de ganhos será positivo em 90% do tempo.
Quando você está comprando opções em uma ação, verifique se a ação é de propriedade de um influente investidor ou ativista. Esses investidores, como Carl Icahn, Barry Rosenstein da Jana Partners e os demais, estão sempre trabalhando nos bastidores para empurrar as empresas para gerar valor; isso pode vir na forma de mudança positiva incremental ou grandes catalisadores de uso único. Este anúncio positivo ou catalisador geralmente surge depois que a ação subiu de preço. Então, quando você vê uma ação de propriedade de um ativista quebrando, ou tendendo mais alto, geralmente há uma boa chance de que a mudança esteja chegando. Assim, você vai querer comprar chamadas desta ação imediatamente.
Negocie somente uma opção se houver um evento ou catalisador que reprecie o estoque. Pode ser um anúncio de resultados, o Dia do Investidor de uma empresa ou uma reunião anual.
Apenas compre opções quando a volatilidade implícita e a volatilidade histórica forem baratas. Seja um comprador de valor das opções. Assista a volatilidade. Compre a volatilidade apenas quando for barata.
Um exemplo perfeito de um comércio de opções que se encaixa em todos os critérios acima é o Walgreens ($ WAG).
> A Jana Partners, dirigida pelo bilionário Barry Rosenstein - um dos 5 principais fundos de hedge ativistas do planeta - possui mais de US $ 1 bilhão em ações da Walgreen. Isso é mais do que 10% dos ativos globais do fundo investidos na Walgreen (a Jana tem US $ 10 bilhões sob gestão). Melhor ainda, eles apenas aumentaram sua posição na semana passada, comprando mais US $ 77 milhões durante a correção do mercado.
> Walgreen (WAG) acabou de sair de um padrão de consolidação, e parece que está pronto para fazer uma grande corrida (veja gráfico abaixo).
> Walgreen informa ganhos em 22 de dezembro. Assim, qualquer que seja a forma como a ação se move no próximo mês ou dois, vai prever se os ganhos da empresa são positivos ou negativos. Com base no momentum de preço atual da ação, o relatório será positivo.
> As ligações da Walgreen de US $ 65 são baratas, especialmente porque elas expiram apenas dois dias antes de a empresa divulgar ganhos. Você pode comprar as chamadas Walgreen December $ 65 por apenas $ 1,10. Isso significa que, com $ 66,10 ou mais, você ganhará dinheiro com essa opção. Minha meta de preço para a Walgreen, com base em sua recente fuga, é de US $ 69. Isso também acontece quando Walgreen ficou de fora anteriormente.
> Se as ações da Walgreen forem negociadas apenas 10% acima, para US $ 69 até 20 de dezembro, você vai mais que triplicar seu dinheiro nessa opção em menos de dois meses. Este é o perfil de risco-recompensa que você deseja ao negociar opções. Seu objetivo deve ser fazer 50% ao ano.

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Capítulos de Amostra On-line.
Páginas de amostra.
Baixe as páginas de amostra (inclui Introdução, Capítulo 1 e Índice)
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Parte I: O Framework.
Capítulo 1: O Negócio Segurador 5.
Capítulo 2: Seleção Comercial 19.
Capítulo 3: Gerenciamento de Risco 31.
Capítulo 4: Execução Comercial 43.
Capítulo 5: O Plano de Negociação 55.
Capítulo 6: Infraestrutura de Negociação 63.
Capítulo 7: Processos de Aprendizagem 73.
Parte II: Implementando o Negócio.
Capítulo 8: Entendendo a volatilidade 81.
Capítulo 9: Estratégias Mais Usadas 89.
Capítulo 10: Operando o Negócio: Juntando o TOMIC 1.0 de A a Z 121.
Parte III: Lições do pregão.
Capítulo 11: Lições do pregão sobre a volatilidade 131.
Capítulo 12: Lições do pregão de negociação sobre gerenciamento de riscos.
Capítulo 13: Lições do pregão de negociação e execução 155.
Capítulo 14: Lições do pregão de outros gregos 173.
Capítulo 15: O começo 191.
Apêndice A: Leitura Recomendada 195.
Apêndice B: Estratégia Aprendizagem Seqüência 199.
Apêndice C: OptionPit 201.
Apêndice D: Propagação de Kite 203.
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O fundo de hedge do operador de opções: um estudo de caso de uma empresa de seguros.
Este capítulo é do livro.
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Essa é a mesma estrutura usada em um fundo de hedge administrado por Dennis (o co-autor deste livro). Então, para este livro, criamos o conceito da One Man Insurance Company (TOMIC). Você precisará saber como funciona o negócio de seguros. Qual é o bem, o mal e o feio do negócio de seguros? Como uma companhia de seguros ganha dinheiro? Como isso perde dinheiro? Quais são os principais impulsionadores de lucro do negócio e quais são os principais fatores de sucesso?
Seguro é a transferência equitativa de risco de uma entidade para outra em troca de compensação, chamada prêmio. As companhias de seguros ganham dinheiro assumindo riscos de outros em troca de um prêmio. Por exemplo, se você possui um veículo, você provavelmente tem seguro de carro que protege seu ativo contra uma grande perda como roubo ou acidente. A companhia de seguros cobra um prêmio a cada ano para protegê-lo contra a grande perda. A companhia de seguros lhe paga para fazer você inteiro. Para que uma companhia de seguros funcione, deve saber que riscos está disposto a segurar. Ele também precisa saber quanto prêmio precisa cobrar para poder fazer o backup dos riscos e ainda assim obter lucro. Ele precisará conhecer as estatísticas de roubo de carros e estatísticas de acidentes para o modelo e o ano do seu carro. Usando essa informação, a empresa é capaz de precificar a cobertura e cobrar um prêmio que permite à empresa obter lucro no grande conjunto de seguros de automóveis que ele escreve.
A Figura 1.1 ilustra uma cadeia de valor genérica de uma companhia de seguros.
Figura 1.1. Cadeia de valor da companhia de seguros.
As principais funções de uma companhia de seguros são:
Subscrição: Definição e seleção de riscos para segurar Determinação do prêmio de seguro para o risco assumido Resseguro: desinvestimento ou redistribuição do risco indesejado Processamento de reclamações: Lidando com clientes e pagamento de perdas de seguros Aquisição de clientes: Vendendo apólices de seguros Operações de investimento: Ganhando renda adicional sobre reservas (flutuador)
A função de subscrição seleciona os riscos que a companhia de seguros está disposta a segurar. Essa função define características do risco e analisa os resultados estatísticos do risco. Por exemplo, a função de subscrição de uma seguradora de propriedades e acidentes olharia para o mercado de seguros de automóveis e decidia qual segmento do mercado eles gostariam de segurar. Os subscritores, através de sua análise, podem descobrir que o segmento de utilitários esportivos pequenos dirigido por mulheres casadas entre as idades de 24 e 36 anos tem apenas 1% de chance de um acidente versus a taxa média geral de acidentes de SUV de 5%. Os subscritores podem decidir que este é um segmento que eles gostariam de ter em seu portfólio de apólices de seguro.
A função de precificação determina o valor do prêmio a cobrar pelo risco que está sendo segurado. Continuando com este exemplo, a companhia de seguros precifica o pequeno SUV conduzido por mulheres casadas entre os 24 e os 36 anos, a um preço que gera um retorno esperado positivo. Eles o preço na expectativa de um retorno de 20% sobre os prémios escritos para o ano.
A operação de resseguro desiste ou realoca risco indesejado. A seguradora compra seguros de outras companhias de seguros ou resseguros para distribuir o risco entre muitos. Com efeito, transfere o risco indesejado para outras entidades (empresas de resseguro) que estão dispostas a suportar os riscos indesejados em troca de compensação. Um exemplo disso é uma companhia de seguros de propriedades e acidentes (Auto Insurance Co.) com uma grande base de seguro de automóvel subscrita na área da Baía de São Francisco. A empresa não está disposta a correr o risco de um terremoto acabar com todos os veículos segurados. Auto Insurance Co. é confortável segurar os veículos para acidentes normais e roubo, mas se o Big One (terremoto) acontece, irá causar danos a todos os carros da empresa segurados. Portanto, a companhia de seguros ressegura o risco de terremoto comprando seguro contra terremotos de uma companhia de resseguros (vamos chamá-la de Reinsurance Co.) especializada em seguro catastrófico e está disposta a assumir o risco de terremoto. Assim, se a Big One acertar, a Auto Insurance Co. não perderia porque a Reinsurance Co. pagaria à Auto Insurance Co. pelos sinistros do terremoto, que por sua vez usa os fundos para pagar as reivindicações individuais de automóveis. Assim, o risco de um terremoto foi assumido pela resseguradora e não pela companhia de seguros de automóveis.
A função de processamento de sinistros determina o custo de uma perda e paga sinistros ao segurado. Voltando ao exemplo da companhia de seguros de automóveis, a unidade de processamento de sinistros envia ajustadores a um acidente para avaliar a perda e iniciar o processo de sinistro. Isso envolve atendimento ao cliente, bem como compensação, pois o avaliador trata do segurado e deseja prestar um bom serviço para mantê-lo como cliente.
A função de aquisição de clientes é executada por meio de agentes e corretores. Eles são responsáveis ​​por vender as apólices de seguro. Os agentes podem ser agentes exclusivos ou agentes externos. Os canais podem ser por meio de agências físicas (escritórios), por telefone ou on-line (usando a Internet). Esta função também é suportada pelos departamentos de marketing e atendimento ao cliente.
A função de operação de investimento é um centro de lucro de uma companhia de seguros. Existem dois tipos de lucros gerados em seguros: lucros de subscrição e lucros de investimento. Os lucros de subscrição são gerados diretamente das apólices de seguros. Lucros de subscrição são o que resta depois que os prêmios são cobrados e os sinistros são pagos. Os lucros do investimento são gerados pelo investimento dos prêmios e reservas estabelecidos quando as políticas são escritas. Algumas pessoas referem-se a lucros de investimento como receita gerada a partir do & lt; 8220; float & # 8221; nas companhias de seguros. Warren Buffett é um mestre em investir. As empresas de seguros da Berkshire Hathaway (GEICO e General Re, por exemplo) são obrigadas a criar uma quantidade fixa de reservas. Essas reservas são investidas por Warren Buffett para gerar renda. Esta é a receita derivada das operações de investimento.
Como as companhias de seguros ganham dinheiro.
As companhias de seguros ganham dinheiro com a subscrição e as operações. Os lucros de subscrição vêm da venda de seguros e da assunção de riscos. Lucros de investimento são lucros na forma de retornos de investimento. A TOMIC faz quase todo o seu dinheiro com operações de subscrição. A TOMIC também poderia ganhar dinheiro com investimentos, mas esse tópico não é abordado neste livro.
Aqui está um exemplo de como uma companhia de seguros ganha dinheiro vendendo seguro de automóvel. Todos os anos, a ABC Auto Insurance Co. garante 10.000 carros com valor médio de US $ 20.000 por carro, e cobra, em média, US $ 1.000 de prêmio anual para cada carro. Cada ano tem em média 1.000 reclamações onde o custo médio de uma reclamação é de $ 4.500. Olhando para as operações de seguro, a ABC Auto Insurance Co. obtém um lucro de US $ 5.500.000.
É assim que um resumo bruto de lucros e perdas é exibido:
US $ 10.000.000; 10.000 carros & # 215; Prêmio de US $ 1.000.
(US $ 4.500.000); 1.000 reivindicações & # 215; US $ 4.500 de reembolso.
US $ 5.500.000; Lucro de seguro sob operações de escrita.
Claro, haverá sobrecarga administrativa além desse lucro bruto. Além disso, enquanto a ABC está esperando para pagar as reivindicações, ela lucra mais com o investimento do dinheiro que arrecada como prêmios e ganha receita de investimento. Assim, supondo que a ABC possa ganhar cerca de 3% sobre os prêmios que arrecadou e mantivesse uma flutuação média (prêmio cobrado e não pago como sinistro) de US $ 2.750.000 (US $ 5.500.000 / 2), faria outros US $ 82.500 em receita de investimento.
A ABC Auto Insurance Company ganha dinheiro cobrando um prêmio suficiente para cobrir as perdas reais incorridas e deixando um lucro para a empresa. A chave para ganhar dinheiro para a ABC é a expertise em risco de subscrição. Um homem solteiro de 20 anos dirigindo um carro esportivo de duas portas paga um prêmio de seguro auto maior do que uma mulher casada de 30 anos dirigindo uma minivan. Essa determinação é feita pelos subscritores no ABC usando estimativas estatísticas do cliente e do tipo de veículo.
Então, agora você provavelmente está se perguntando como uma opção de venda de fundos de hedge funciona como uma companhia de seguros. Como um comerciante de opções é capaz de fazer tudo que uma companhia de seguros faz para ganhar dinheiro? Continue lendo. Vamos mostrar-lhe como negociar opções exatamente como administrar uma companhia de seguros. Uma comparação lado a lado do seguro de automóvel para escrever (ou vender) um put é mostrada na Tabela 1.1.
A Tabela 1.1 mostra uma comparação lado a lado do seguro de automóveis e da venda de opções. Lembre-se de que as opções são uma forma de seguro financeiro. Eles transferem riscos do comprador da opção para o vendedor da opção. Seguro automóvel é como opções:
Primeiro, há um ativo sendo segurado. No caso do seguro automóvel, o ativo segurado é o automóvel. Nas opções, o ativo que está sendo segurado é o estoque, índice ou futuro. Todos os contratos de seguro estão em vigor por um período de tempo específico. No seguro de automóvel, a política geralmente é de 12 meses. Nas opções, o período varia de acordo com as opções que você compra ou vende e pode variar de uma semana a 30 meses. Neste exemplo, a opção expira em 30 dias. Para o seguro automóvel, há um montante que é segurado, o valor do veículo. Neste exemplo, é um carro de US $ 20.000. Nas opções, o preço de exercício define o valor segurado. Neste caso, é $ 90; Isso significa que o proprietário da opção tem o direito de vender ações da XYZ a $ 90 antes que a opção expire. Isso é como um seguro de automóvel: se o veículo vale US $ 20 mil e sofrer um acidente que causa US $ 4.500 em danos, a seguradora precisa fazer com que o segurado fique inteiro e pagar pelos reparos necessários para trazer de volta o valor do veículo. US $ 20.000. Para pagar menos pelo seguro automóvel, alguns proprietários de automóveis estão dispostos a assumir algum risco, concordando com uma dedução no contrato de seguro automóvel. Neste exemplo, o proprietário do carro está disposto a pagar pelos primeiros US $ 2.000 de danos em uma reivindicação. Assim, se o carro entrar em um acidente e os reparos forem de US $ 4.500, o segurado terá que pagar US $ 2.000 e será reembolsado US $ 2.500 da companhia de seguros. Isso é análogo à venda de opções OTM (out-of-the-money). O comprador da opção, para pagar menos pelo estoque que está protegendo as ações XYZ, está disposto a assumir 10% da perda se a ação XYZ cair. Então, em vez de comprar um put com um preço de exercício de US $ 100, ele compra um put com um preço de exercício de US $ 90. Isso significa que, se o preço do estoque XYZ cair entre 0 e 10 dólares, ou até 10%, o dono do put não receberá nada do put se ele estiver em vencimento. Ele está disposto a absorver os primeiros 10% da queda em XYZ. Um prêmio é pago por seguro, o mesmo que para opções. Tanto no seguro quanto nas opções de auto, a taxa paga pelo contrato é chamada de prêmio. No exemplo, o dono do carro pagou US $ 1.000 para segurar o carro por 12 meses. O comprador da opção pagou US $ 3 para garantir 100 ações da XYZ a um preço de US $ 90 por 30 dias. Do ponto de vista do ABC Auto Insurance Co., existe uma taxa de sinistralidade baseada em tabelas atuariais esperadas da venda do seguro de automóvel. Neste exemplo, o ABC espera ter uma taxa de perda de 10%. Isso significa que, em média, do segmento de seguro de automóveis, espera ter reivindicações sobre 10% de suas políticas. Da perspectiva do vendedor da opção ao escrever o put, de acordo com o modelo analítico utilizado, o XYZ put tem 90% de probabilidade de expirar sem valor. A subscrição é muito importante quando se está executando um negócio de seguros. Este tópico é abordado em um capítulo posterior. No seguro de automóvel, a empresa paga uma reclamação quando há uma perda, ou não precisa pagar nada se o segurado for livre de reclamações. Neste último caso, a companhia de seguros teria ganho dinheiro, uma vez que mantém o prêmio inteiro. É o mesmo caso para o vendedor da opção. Se a opção de venda vendida expirar dentro do dinheiro (ITM), o vendedor da opção terá que comprar ações da XYZ por US $ 90 do proprietário da opção de venda. Se o put expirar out-of-the-money (OTM), significando que XYZ estava acima de US $ 90 no momento da expiração, o vendedor colocado manterá o prêmio coletado. A maioria das seguradoras ressegura parte de seu risco. Por exemplo, a ABC Insurance Company pode comprar seguro de terremoto e tsunami de uma companhia de resseguros para cobrir todos os automóveis para os quais a ABC tenha feito seguro. Isso é feito para evitar um evento catastrófico. Se houvesse um tsunami, provavelmente haveria uma perda mais próxima de 100%, em vez de 10% de perda esperada. Portanto, o resseguro contra perdas catastróficas é uma boa ideia. O vendedor da opção pode fazer o mesmo para proteger-se contra um evento catastrófico (por exemplo, 11/9/2001, um colapso financeiro ou um assassinato presidencial) comprando um put at the low strike (OTM) em XYZ ou comprando um OTM em o mercado (índice S & P 500). Ao fazer isso, o vendedor de opções ressegura, assim como as seguradoras, para evitar perdas catastróficas.
Tabela 1.1. Comparações de Seguro Automóvel para Venda de Opções.
Terminologia de Seguro Automóvel.
Opção de venda de terminologia.
Estoque XYZ (negociado a US $ 100)
Hora da expiração da opção.
US $ 2.000 (10% do valor segurado)
10% (XYZ estava sendo negociado a $ 100 quando $ 90 foram vendidos)
Probabilidade de lucro
Sim: pague a reivindicação.
Não: mantenha premium.
ITM 1: O vendedor tem que comprar XYZ por US $ 90.
OTM 2: o Optionseller mantém o prêmio.
Compre seguro de outra empresa para proteger contra perdas catastróficas (por exemplo, um tsunami)
Comprar XYZ colocar mais OTM ou índice coloca para proteger contra grandes perdas do mercado (por exemplo, ataques de 11 de setembro de 2001)
O exemplo mostra que as opções de venda são muito parecidas com administrar uma companhia de seguros. O negócio de uma companhia de seguros individual é coletar prêmios de compradores de opções em troca dos riscos de perdas nos mercados subjacentes das opções e obter lucros a partir da decadência temporal das opções.

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Estratégias de Opção.
As estratégias de hedge funds são a espinha dorsal da geração de retorno para a comunidade de fundos hedge. Uma das mais rentáveis ​​são as estratégias de opções que podem gerar retornos saudáveis ​​e estáveis. As estratégias de opções variam de estratégias de volatilidade complexas a uma abordagem de chamada coberta simples.
As opções são o direito, mas não a obrigação de comprar um ativo a um preço específico em uma data e hora específicas. As opções existem tanto no ambiente de câmbio regulado quanto no mercado de balcão. As opções de vanilla simples são chamadas, que dão ao investidor o direito de comprar um ativo, e puts, que dão ao investidor o direito de vender um ativo.
As opções são precificadas usando uma fórmula, sendo a mais famosa o modelo Black Scholes. Os principais componentes do modelo são o preço atual do ativo, o preço de exercício, as taxas de juros, o prazo até a expiração e a volatilidade implícita.
A volatilidade implícita é considerada o componente mais importante da avaliação de opções. Essa variável é criada pelo mercado. Pode ser definido como a flutuação percebida nos preços de um ativo ao longo de um período específico a partir do preço atual em uma base anualizada. A volatilidade implícita é diferente da volatilidade histórica, na medida em que a volatilidade implícita não é o movimento real, mas sim o movimento futuro estimado do preço de um ativo.
Muitas estratégias de opções são voltadas para a especulação sobre a direção da volatilidade implícita (IV), que é um processo de reversão à média. Uma das maneiras mais fáceis de especular sobre a volatilidade implícita é negociar futuros ou ETFs que sigam a direção da volatilidade implícita. Por exemplo, um dos produtos mais prolíficos é o índice de volatilidade VIX, que mede o nível de volatilidade implícita no índice S & P 500.
Geralmente, a volatilidade implícita move-se em uma faixa bem definida que permite estratégias para criar uma abordagem na qual IV é comprado na extremidade inferior de um intervalo definido e vendido na extremidade superior de um intervalo definido, como mostrado no gráfico abaixo, que usa Bandas de Bollinger. Este estudo usa um desvio padrão de 2 em torno de uma média móvel de 20 dias como seus níveis de alcance.
Outros tipos de estratégias de volatilidade incluem compra e venda de Straddles, Strangles e Iron Condors. Esses tipos de estratégias tentam aproveitar não apenas a volatilidade implícita, mas também a forma da curva do mapa de volatilidade. O desvio, que é definido pela forma da curva de volatilidade, muda à medida que a oferta e a demanda por opções fora do dinheiro mudam. A distorção flutua de forma independente e não segue a volatilidade implícita no dinheiro, que é a referência para a negociação de volatilidade.
Um Straddle é uma estratégia na qual o gerente de carteira compra ou vende as chamadas com dinheiro e coloca a mesma greve, que também é a mais líquida das opções disponíveis atualmente. Para comprar ou vender as opções de dinheiro simultaneamente, um investidor faria uma transação com o Strangle. Um Condor de Ferro é a compra e venda simultânea de um spread de chamada e um spread de venda.
Outras estratégias incluem a venda de chamadas cobertas, que é uma estratégia comercial que produz receita, juntamente com vendas de opções compradas e vendidas a descoberto. As chamadas cobertas permitem que um administrador de carteira proteja sua exposição negativa e receba uma renda garantida em troca de cobrir o lado positivo. Chamadas nuas e puts simultaneamente especulam sobre a direção do mercado subjacente junto com a direção da volatilidade implícita.
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Revisão do livro.
O Fundo de Hedge do Trader da Opção.
A estrutura de negócios que os autores têm em mente para as operações de negociação de opções é a de uma companhia de seguros. É fácil ver a comparação quando ambas as formas de negócios cobram um prêmio por aceitar e gerenciar riscos. Chen e Sebastian chamam a empresa TOMIC, "The One Man Insurance Company". Eles mostram que todas as funções da companhia de seguros, como subscrição, precificação, resseguro e processamento de sinistros, podem ser compensadas por um negociador de opções que seleciona valores mobiliários, gerencia riscos, coleta de prêmios de opções e compra de chamadas de proteção.
O nível de intensidade varia desde o início do livro até o final, começando com as características gerais das companhias de seguros em comparação com a negociação de opções nos primeiros sete capítulos. Desse ponto até os oito capítulos restantes e quatro apêndices, descrições de operações de opções complexas, volatilidade, assimetria, gama e outros detalhes fornecem um minicurso sobre precificação e negociação de opções. Para apreciar plenamente este livro, o leitor deve ter & mdash; como alertado pelos autores & mdash; conhecimento prévio de opções e negociação de opções.
A seleção de mercados do TOMIC (gerenciamento do risco de subscrição) inclui índices, fundos negociados em bolsa e ações. Contratos futuros individuais não são incluídos, mas podem ser acessados ​​através de índices de commodities ou commodities negociadas em bolsa. Várias páginas são dedicadas a listas de títulos disponíveis, técnicas de seleção, prazos, volatilidade e preços.
O tópico de gerenciamento de riscos tem suas próprias listas de ações antes, durante e depois de uma negociação. Recomenda-se que um negócio seja rescindido quando uma perda exceder uma porcentagem arbitrária predeterminada do valor negociado e que os tamanhos dos negócios sejam cuidadosamente planejados juntamente com a diversificação. Ajustes a um comércio são mostrados como necessários para proteger o capital e minimizar perdas.
Vários tipos de resseguro estão disponíveis para a TOMIC, incluindo a compra de chamadas fora do dinheiro no Índice de Volatilidade da Bolsa de Chicago (VIX) para proteger uma negociação em um índice de mercado, supondo que uma grande queda no mercado causaria uma pico no VIX. A compra de puts fora do dinheiro no S & P 500 é outro dispositivo de proteção. Em última análise, os autores dizem que "as unidades podem salvar seu portfólio". Uma unidade é definida como uma opção barata com gregos imprevisíveis.
Uma unidade pode ter delta menor que 5, enquanto a proteção ocorre quando o mercado faz um grande movimento descendente. Devido à ação do mercado por parte de traders que se apressam em comprar puts, a unidade (geralmente no mês da frente para uma resposta maior) aumenta de valor para cumprir seu papel protetor. Chen e Sebastian recomendam o uso de 5% a 10% dos recursos alocados para operações de spread, como condores, borboletas e spreads de tempo na compra de unidades.